从顶梁柱到拖油瓶,B站游戏能否重回巅峰?

2021-04-09 21:34 • 稿源:锌刻度公众号

陈睿叔叔最近可能有点愁。

3月29日,被用户戏称为“小破站”的B站(bilibili)回归港股市场,不料出师不利,上市首日开盘即破发,复刻了一把三年前在美国纳斯达克场景,盘中跌幅一度扩大至6.81%。截至当日收盘,B站最终报收800港元/股,跌幅控制在了1%,想要打新中签的股民们彻底失了算。

对此,B站董事长兼CEO陈睿迅速发出回应,认为B站破发,是因为“在上周中概股应该遇到了过去5年来最大的一个跌幅”,并称“这个应该算是一个黑天鹅事件。”

不过,这番话显然没能安抚所有的投资者。有分析机构表示,B站的估值已经不低,但盈利难题仍未解决,在大环境下,投资者还是更倾向于选择腾讯、阿里巴巴等有利润的防御性公司。

可见,想要帮投资者重新找回信心,B站必须拿出自身动能强劲的证据。

但从B站今年2月发布的2020年Q4及全年财报来看,B站营收数据亮眼,亏损却也在持续扩大,而B站曾经的基本盘——游戏业务的收入,也开始出现“掉队”的情况。

后疫情时代,游戏市场蓄势待发。陈睿自然不想看到B站作为曾经的“游戏公司”,在未来失去游戏业务这一“引擎”,而从B站最近在游戏领域的一系列小动作来看,B站围绕掉队的游戏业务的策略,也给了市场更多的想象空间。

游戏渠道式微,B站陷入落后焦虑

B站自上市之后,一直在有意降低游戏业务在整个营收结构中的比重。B站上市之初,在公开的2018年Q1财报之中,游戏业务的营收在总营收中的占比高达79.32%,而到了2020年四季度,这一数字成功下降到了29%。

从顶梁柱到拖油瓶,B站游戏能否重回巅峰?

B站2018Q4财报&B站2020Q4财报

从一路领跑,到并驾齐驱,再到失速落后,B站的游戏业务逐渐开始显露出资本市场过去所担心的那些病兆——例如游戏业务盈利主要通过代理,无法回避开发商话语权提升后渠道没落的必然趋势;过于依赖头部作品,缺乏自研能力;无法兼顾游戏业务和视频社区的定位等等。

B站虽然一直想要摘掉“游戏公司”的帽子,但这并不代表它不喜欢这顶能赚钱的帽子。这顶帽子可以摘,但是不能扔。根据艾瑞咨询统计,2020年中国仅移动游戏玩家规模就预计达到7.19亿人,超过总人口数的一半。电子游戏已经成为年轻人的一种生活方式,而转向潮流文化的B站想要彻底征服年轻人,就不能放弃在游戏领域布局。

这一点,B站亦是心知肚明。

B站其实近年来没少投资游戏业务,不过主要模式依旧还是发行代理。除了紧盯《人类跌落梦境》、《糖豆人》这样的现象级跨平台作品,以期第一时间拿下独家代理权外,B站手里还捏着像是《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》、《机动战姬:聚变》、《赛马娘》等潜力不俗的作品。可以说,B站游戏的阵营几乎是以肉眼可见的速度壮大的,并且,从B站近年来代理游戏作品的寿命来看,B站正在逐步甩掉自己“手游坟场”的称号。

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