随着公共基金的不断扩张和“爆炸式”基金的频繁出现，仍有一批同质的小微基金。目前，这些基金的数量接近2000个，占25%以上。分析人士指出，少量的头基金和优秀业绩基金仍然吸引着市场的主力资金，没有品牌效应和业绩优势的肖伟基金会逐渐被边缘化。基金公司只有不断提高投资和研究能力，取得长期业绩，才能稳定基金规模。

股票基金占了大部分

Wind数据显示，截至11月5日，7148只公募基金中，有300只管理规模超过100亿元，仅比2019年底的250只有所增加。但与此同时，管理规模不足2亿元的基金有1895只，即小微基金，占26.51%，仅比2019年底的1859只有所增加。

从产品类型来看，在1895只小微基金中，股票型基金占了很大比重。其中混合基金854只，股票基金454只，占总数的69.02%。此外，还有464只债券基金、34只货币基金、78只QDII基金和11只另类投资基金。

券商分析师杨硕对《中国证券报》表示，小微基金中的股票基金占比相对较高，这与今年公募基金的整体扩张有关。杨硕表示，2020年是公募基金的大年，基金的盈利和吸金效应更加突出。但也要看到，市场资金主要流向少数总公司和优秀基金经理管理的产品。在产品同质化的背景下，大部分不具备品牌效应和业绩优势的基金，尤其是中小基金公司的产品，会逐渐被边缘化。

据一位券商基金研究员介绍，140多家基金公司中，约有三分之一的非商品基础在100亿元以下，这些公司面临着更大的竞争压力。此外，政策和市场需求引导的产品创新也在向基金总公司靠拢，行业间的发展格局也是规模差异化的重要原因。

努力做好投资研究和产品管理

杨硕指出，规模和业绩是评价基金产品质量的主要维度。从表面上看，规模与业绩直接相关，但在更深层次上，它与基金经理、基金公司的投资和研究团队实力、渠道资源等因素有关。规模的不断缩小，不仅会导致资金的赎回，还会影响对基金经理的考核和公司投资研究团队的稳定性。所以小微基金现象的背后，指向了一个老生常谈的问题：在不断扩张的背景下，公募行业的参与者，尤其是落后的参与者，应该如何实现差异化突破？

前述券商基金研究人员认为，基金公司应继续投资于投资研究和产品管理能力建设，以稳定长期业绩较好的股票基金规模。未来，基金规模向基金公司总部集中的趋势仍然明显。只有小规模基金较多的中小基金公司在业绩上有所建树，才能做到“从后面来”。

深圳一位公募高管表示，中小基金公司要想在弯道超车，就要在“留住人才”上发力。该高管指出，公募基金的头部效应越来越突出，但中小基金公司弯道超车的可能性依然存在。他说：“关键是留住核心投资和研究人才，在投资业绩、产品和渠道创新、品牌价值等方面做出成绩。”