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今年 许多债券违约 华泰紫金丰利等头寸深受伤害

2020-11-16 09:24 • 稿源:中国商务网

今年以来,许多债券违约,一些债券基金深受其害

今年以来,许多债券违约,一些债务基础受到严重损害。净值已经上演多次,今年一些债务基数甚至亏损超过10%。同时,自第三季度以来,债券市场呈现出疲软波动的格局,债基整体收益不尽如人意,也被大量投资者赎回。但在业内部分人士眼中,债券市场已经破晓。从6个月或12个月的时间维度来看,债券市场更有可能实现正回报。

11月11日,前一天净值下跌超过3%后,华泰紫金丰利中短期债务A净值继续下跌3.2%。华泰证券资产管理下的债券基金净值大幅下跌,其实这已经不是第一次了,类似的情节也上演过多次。比如10月23日华泰紫金丰利短期债A净值下跌6.12%,11月10日华泰紫金丰利短期债A净值下跌超过8%。

业内人士认为,近期上述基金净值大幅下跌,可能与基金公司所持债券估值调整有关。10月23日,华晨汽车集团未能按时足额偿还17笔华旗05私人债务。10月24日,华泰证券资产管理宣布,经与托管银行达成一致意见,决定自10月23日起调整华晨汽车集团旗下基金持有的17只华奇01等债券的估值。

最近债券市场不太平。如紫光集团宣布放弃赎回永久债务“15紫光PPN006”,导致紫光集团债券接连暴跌,“20永美SCP003”未按时足额还本付息,构成实质性违约。最近三期公募基金季报显示,很多基金在上述债券中都有重仓。

在上海一位基金研究员看来,最近的债券违约对债务基础更为不利。“第三季度债券基金收益率较低,导致投资者大量赎回,债券基金份额较第二季度末减少5000多亿。最近违约事件频发,不少基金踩雷,会增加投资者对债务基数的担忧。"

CICC财富分析师蔡庆表示,考虑到11月至12月的信贷债券转售规模仍相对较高,近期违约风险上升的迹象应该引起警惕。目前,信用利差整体处于历史低位,尤其是短期品种对违约风险的防范不足,建议投资者继续回避低评级信用债券。

诺德基金表示,11月的债券市场交织着多头和空头因素。一方面,11月份,同业存单从历史上看了一个大的时期,加上结构性存款的压缩,银行债务方面的压力还是比较大的;另一方面,第二、三季度国债供应压力较大,第四季度会有明显改善。此外,欧美疫情第二次爆发,进一步增加了经济复苏的不确定性。整体来看,11月份债券市场可能会继续波动,仍建议优先考虑票面策略。

彭阳基金总经理杨爱斌相对乐观。他认为,债市牛市可能只等基本面确认,时机预计在明年一季度,而“固定收益”产品将迎来配置窗口。“当债券市场收益率接近顶部时,从6个月或12个月的时间维度来看,固定收益的基础部分获得正收益甚至超额收益的概率非常高,而股权资产可能会上升,股票和债券的组合理论上不会有太大风险。

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