国泰君安指出，目前，随着我们进入经济复苏的第三阶段，消费的改善在未来具有最强的可持续性。我们将流动性、经济增长和通货膨胀这三个变量进行筛选，然后将经济周期分为复苏、扩张前、扩张后、滞胀、衰退前和衰退后六个阶段。从经济周期来看，内外需求共振的“小”市值战略第三阶段将记录超额收益。“小”市场价值集中在循环的上下游端，农副产品和药品的必要消耗，以及科学技术。

“小”市值投资推荐三条主线：1)宏观和微观繁荣互为印证的出口产业链和大消费产业链；2)电力、家电、轻工、社会服务、军工等行业，具有逐季修复利润的趋势和“小”市值的弹性；3)第三季度有利润或转折的“小”市值、突破可能性高的子轨道：汽车零部件；化工行业危险物流和维生素；石化行业私人炼油；通信中的光模块、物联网和网络可视化；机械中的通用设备和工业机器人；建筑中的钢结构。