原标题：央行：中国不需要以央行大规模扩张的形式投放流动性

11月26日央行发布《2020年第三季度货币政策报告》，显示我国前三季度经济增长由负转正，融资成本下降。

报告显示，第三季度GDP同比增长4.9%，前三季度居民消费价格指数同比增长3.3%。就业形势总体稳定，进出口贸易稳定好转。今年以来，出台了涉及9万亿元货币资金的货币政策措施。前10个月，金融业对实体经济的盈利约为1.25万亿元。

《报告》总结五个要点：一是保持合理充裕的流动性，合理把握中期贷款便利、公开市场操作等货币政策工具的力度和节奏，保持短期、中期、长期流动性供求平衡；第二，不断深化贷款市场利率市场化改革，彻底打破贷款利率的隐性下限。第三，完善结构性货币政策工具体系。第四，要以自己为主，兼顾外部平衡。人民币汇率根据市场供求双向波动，灵活性增加，市场预期稳定，跨境资本流动有序，市场供求平衡。第五，牢牢把握无系统性风险底线，有效防控金融风险。

直接政策的效果如何

2020年6月1日，中国人民银行创建了“普惠小微企业贷款展期支持工具”和“普惠小微企业信贷支持计划”两个直接触及实体经济的货币政策工具，进一步完善结构性货币政策工具体系，加大对稳定企业、保障就业的金融支持力度。

截至2020年9月底，全国银行业金融机构已发放市场主体贷款本金189万元，发放市场主体贷款利息91万元，累计到期贷款本息4.7万亿元。为了鼓励地方法人银行向普惠小微企业发放贷款，中国人民银行创建了普惠小微企业贷款发放支持工具，提供400亿元资金，为地方法人银行6-9月发放的普惠小微企业4695亿元本金提供47亿元激励资金，惠及50万小微企业。

关于普惠小微企业信贷支持计划，2020年3-9月，全国银行业金融机构共发放普惠小微信贷2.3万亿元，比去年同期增加7961亿元。其中，1-5家地方法人银行发行9733亿元，比去年同期增加3499亿元。普惠小微企业信贷支持计划按季运行，向1-5级地方法人银行提供932亿元优惠资金，支持其3-9月发放小微企业信贷2646亿元，惠及233万小微企业。

下一步，中国人民银行将继续坚持市场化原则，增强金融支持的直接性和准确性，逐步将上述两种货币政策工具直接落实到实体经济中，有效缓解小微企业还本付息压力，提高信贷占比。

人民币汇率机制有五个特点

“最近人民币升值主要反映了中国良好的经济基本面。中国率先控制疫情，率先实现恢复工作和生产，恢复经济正增长。出口快速增长，海外实体继续增持人民币资产。总体而言，人民币仍在双向浮动。”央行在一篇专栏文章中说。

目前，人民币汇率形成机制有五个特点