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‘茅台债’在望;你买的贵州城市投资债券会有一股酱香

2020-10-30 13:51 • 稿源:中国商务网

原标题:“茅台债”在望:“你买的贵州城市投资债会有酱味”

近年来,贵州省城市投资不规范违约事件频发,债券再融资压力巨大。市场上有人建议贵州可以过“茅台化工债”。当时听起来有点搞笑;但现在“茅台债”越来越近了。

记者了解到,贵州茅台的母公司贵州茅台集团计划下周发行150亿元的公司债券,询价区间为2%-3.5%。这将是公司首次在债券市场融资,所得款项将主要用于贵州高速公路集团有限公司股权收购、还本付息、补充流动性需求等。

根据发行文件,该单笔债券的发行期限不得超过7年。每只债券的具体期限计划、权利条款设计和发行时间由发行人根据市场情况和资金需求安排。该债券期限为3 3 1年,不确定是赎回权还是转卖权。

如果茅台的最终发行利率确定在2%-3.5%之间,其利率将等于贵州地方债务的利率,甚至低于贵州地方债务的利率。

除了茅台集团发债收购贵州高速,贵州国资运营有限公司成立财务公司承销新债、减持茅台股份等举措,都表明茅台集团已经成为贵州化解地方债务过程中不可忽视的力量。

“就贵州而言,贵州茅台已经迈出了援助债务的关键一步。当然,茅台这种优质资产,通过煽动资本杠杆,间接引导债务风险的化解。”天丰证券首席固定收益分析师孙彬彬表示。

从市场反馈来看,这些措施在一定程度上提振了市场对贵州市投资债券的信心。有市场人士调侃说,也许你以后买的所有贵州城市投资债券都会有酱味。

“今年贵州城市投资债券有所改善。基金托管方式要求信托投资非标比例不超过50%,而贵州城市投资债券票面利率较高。该信托购买了大量的贵州城市投资债券,其中一些是非标投标。”一位经常去贵州调研的上海中型经纪公司的评论者说。

但是,据孙彬彬的统计,从一级市场和二级市场来看,市场对贵州城市投资债券还是有所保留的。也许,虽然贵州省目前收益率高,是一个名副其实的高收益地区,但投资者对该地区层出不穷的信贷事件感到气馁。

票面利率堪比国债

今年9月中旬,茅台集团宣布计划发行150亿元企业债券,属于小规模公开发行。募集资金的目的是购买贵州高速公路集团有限公司的股权,偿还计息债务,并在扣除相关发行费用后补充流动性需求。

根据工商登记信息,贵州高速公路集团为贵州省国资委100%控股,经营范围涵盖高速公路及其附属设施的建设、养护、收费和服务。

根据企业预警通讯的数据,截至今年6月底,贵州高速公路计息负债规模为2581亿,假设利率按5%计算,年利息支出为130亿元。去年贵州高速的营业收入是200亿元。今年受疫情影响,营业收入大幅下降。总之贵州高速债务负担很重。

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