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有色金属“舞动”机构在库存期有明显的双向减仓迹象

2020-12-02 14:51 • 稿源:中国商务网

最近,国内外资本市场都迎来了强劲的趋势。一方面,股票和期货市场的走势是挂钩的;另一方面,有色金属偏离黄金、原油等大宗商品的价格走势,走向上游。然而,在有色金属价格上涨的背后,也有一种“不和谐”的味道。截至12月1日收盘,记者在梳理机构持仓数据后发现,有色金属的多头和空头均有下跌趋势,似乎暗示现有资金正在悄然离场。

很多分析师告诉记者,最近a股有色金属板块和有色金属期货同步上涨,更多是因为宏观支撑。但由于宽松货币政策预期不佳,有色金属难以持续上涨。同时,目前大部分有色金属处于去库存阶段,短期供求格局不明朗,部分金属价格可能在上涨后已经见顶。

股期联动有色金属节节攀升

最近,有色金属板块不断创出新的阶段高点。东方财富选择的数据显示,深湾二级钢铁指数自11月下旬以来一直保持强劲波动,指数从2290点持续反弹,先后创出2350点和2400点的新高。个股方面,截至12月1日,以ST福钢、中信特钢为首的26只钢铁股收于红色。

有色金属期货方面,截至12月1日收盘,大部分基金金属保持强势,上海铜、上海铝、铁矿石、热盘等期货品种均有不同程度的上涨。11月以来,沪铜呈现单边上涨趋势,盘中高点分别为52000元/吨、53850元/吨和57980元/吨。

一方面股票周期挂钩,另一方面有色金属背离黄金和原油的走势。10月份以来,黄金价格一直在下跌,原油走势疲软,其他主导商品未能呈现强势格局。只有有色金属的价格比较突出。许多分析师指出,有色金属股市与期货市场的联系主要是由于宏观不确定性减弱,导致市场交易情绪升温。

银河期货有色金属分析师王莹莹告诉记者,美国大选结果的确认意味着全球市场最大风险解除,市场风险偏好正在上升。投资者对明年货币市场继续宽松的预期保持不变。经济复苏有望刺激有色金属需求,推动有色金属价格进入泡沫上升阶段。

在有色金属品种中,王莹莹看好沪铝的表现。她认为,随着前期环保和限产的不断炒作,铝的期货价格持续上涨,最近氧化铝价格也停止下跌并趋于稳定。从需求方面来说,第四季度是传统的淡季,但上海铝业的表现强于预期。另外现货市场大概率会保持去库存状态;在低库存高需求的逻辑驱动下,上海铝业将继续保持强劲的市场。

关于上海锌的走势,王莹莹认为,第四季度淡季正在加深,基础设施消费疲软的趋势略有收敛。与此同时,锌的进口继续关闭,这支持了国内库存。预计在供应萎缩的格局下,需求侧的边际修复会对锌价起到一定的支撑作用。

郑东衍生品研究所有色金属高级分析师曹杨告诉记者,大部分有色金属库存水平处于历史同期低位,库存与销售比例较低,且呈进一步下降趋势,且分阶段供应紧张,对有色金属价格形成有力支撑。“股票期联动的投资逻辑是基本面和宏观支撑强,吸引大量资金涌入。虽然大部分有色金属价格已经处于历史较高水平,甚至有一定的泡沫倾向,但短期内很难找到。基本日志

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