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规模与亏损齐涨:最年轻的“AI四小龙”云从冲刺科创板

2020-12-07 13:45 • 稿源:深响 - 资本侦探

规模与亏损齐涨:最年轻的“AI四小龙”云从冲刺科创板

资本侦探原创

作者 | 洪雨晗

继去年奔赴港交所的旷视和上个月冲刺科创板的依图后,AI赛道独角兽云从也正式踏上了自己的上市之路。

12月3日,云从科技向上交所递交了招股书(申报稿),“AI四小龙”之一的云从仅成立五年,是AI头部企业中最年轻的一家。孵化自中科院重庆研究院,天生带有“国家队”基因的云从科技,获得各类国家基金支持,收获了近十轮股权融资。

亏损是AI四小龙无可回避的问题,2017到2019年间,旷视和依图的亏损规模都在扩大且仍需要较大的科研和市场投入寻找合适的落地场景。

云从也不例外。

规模与亏损齐涨:最年轻的“AI四小龙”云从冲刺科创板

云从科技创始人周曦

规模与亏损齐涨

云从招股书显示,2017年、2018年、2019年和2020年上半年,云从的营收分别为0.64亿元、4.84亿元、8.07亿元以及2.2亿元,2017年到2019年的营业收入复合增长率为 253.70%。

从2017年到今年上半年,云从净亏损额分别为1.23亿、2亿、17.63亿及2.98亿,亏损逐年扩大。

云从的解释是由于公司业务仍处于快速扩张期,研发费用将会持续增加,公司未来一定期间内存在无法盈利的风险。

同时,云从在招股书中表示,2019年的亏损额暴增是因为公司通过持股平台对员工进行了股权激励,支付费用约13亿元,并计入管理费用。

规模与亏损齐涨:最年轻的“AI四小龙”云从冲刺科创板

从2017年到2020上半年,云从的综合毛利率分别为 36.12%、21.46%、38.89%和52.87%。

招股书提到,毛利的上升主要归于两方面因素:

其一是随着解决方案的标准化水平不断提升,使得解决方案的交付成本占比逐年下降;

其二则由于2020年推出基于人机协同操作系统的人工智能软硬件产品,其成本和效能上的优势使得解决方案的软硬件成本占比逐年下降,在企业用户层面的收入取得增长。

虽然云从的毛利率在稳步提高,但仍低于同行业的竞争对手依图,依图同期的综合毛利率分别为57.39%、54.55%、63.89%及 70.99%。

对此,云从在招股书中的解释是,不同公司间的业务类型和业务结构存在差异,同时,云从因向客户提供更综合的解决方案, 需为客户外购部分配套设备和服务,导致了人工智能解决方案毛利率整体相对较低。

规模与亏损齐涨:最年轻的“AI四小龙”云从冲刺科创板

云从科技的主营业务收入来源为人机协同操作系统和人工智能解决方案。

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