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光大期货今日观点:市场存在分歧 黄金上涨步伐将再次放缓

2021-01-18 16:23 • 稿源:中国商务网

尽管美国糟糕的就业数据给了美联储维持宽松货币的理由,但这不足以证明金价持续上涨的合理性。美联储副主席指出,10年期美国国债收益率仍处于低位,这种态度允许国债收益率继续上升。这意味着美国实际利率有望继续探底,对当前金价走势影响很大。另外,对美元反弹的预期越来越强,对黄金也有很大的抑制作用。从这些方面来看,黄金短期内很难重拾看涨信心,更有可能价格持续疲软。

与2009-10年相比,投资者在2009年末和2010年初对美联储政策的把握有很大差异,2010年第一季度价格大幅下跌,但黄金价格在过去10年仍大幅上涨。延伸到现阶段,虽然美联储有货币政策收缩的预期,但过早的预期并不符合美国经济复苏的需要。名义利率上升过快是否会引起政策反弹也是要考虑的因素。从美元的角度来看,继续触底反弹的可能性很大,但对黄金的限制有多大,仍有待观察。从历史趋势来看,黄金也随着美元上涨。

总体来说,支撑黄金的因素并没有完全褪去。在美联储(Federal Reserve)指示“加息”或“缩表”之前,黄金很难在2013年呈现单边下跌趋势。相反,随着美国10年期国债和美元的阶段性反弹,黄金可能会开始新一轮的上涨。现阶段黄金或多或少是波动的,甚至是阶段性疲软的行情。操作上,建议投资者继续逢低吸纳,或者走出去等情况明朗。

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