二次元游戏厂商米哈游近来面对的事情不少，先是其首款推出的女性向游戏《未定事件薄》被指碰瓷式营销。而现在米哈游推出的另一款新游戏《原神》被指“国产塞尔达”的抄袭事件，更是将米哈游推至舆论的风尖浪口。

在深陷舆论的同时，米哈游苦等了三年的IPO也宣告终止，无缘“二次元文化第一股”。

“崩坏”系列难撑IPO

米哈游靠着二次元游戏IP“崩坏”系列在游戏行业里大杀特杀，斩获颇丰。不过凭借着“崩坏”系列一炮而红的米哈游，IPO之路却也因为“崩坏”系列而折戟。

近日，中国监证会网站披露的2020年度首次公开发行股票终止审查的企业名单中，上海米哈游网络科技股份有限公司赫然在列。根据官方信息，米哈游主动撤回上市申请材料，停止其在A股的IPO申请。

至此，在2017年3月份首次提交IPO申请的米哈游，苦等了三年时间之后上市失败。

从米哈游之前提交的招股书里可以看见，2012年成立的米哈游作为二次元游戏厂商，依靠着二次元的标签十分吃香。在2014年-2017年上半年，米哈游分别实现营收为1.03亿元、1.75亿元.4.42元、5.88亿元；净利润分别为0.66亿元、1.27亿元、2.73亿元、4.47亿元。

然而米哈游一片光明的业绩之下，却也暗藏着隐患。

在米哈游的招股书中，有一条风险提示：公司存在对单一IP依赖的风险。而这条风险，恰恰是米哈游的致命伤。

公开信息显示，米哈游的“崩坏”系列包括了“崩坏学园”、“崩坏学园2”、“崩坏3”，“崩坏”系列作为米哈游精心打造的二次元游戏IP早已经成为其营收的重要支柱。

米哈游的“崩坏学园2”在2014年-2015年间，分别实现收入9488.39万元、1.71亿元，在总营收中占比分别为99.53%、99.27%。

直到2016年“崩坏3”出现分担了“崩坏学园2”身上的重担，“崩坏3”的营收从2016年的1.5亿元迅猛增长至2017年的10亿元。在2017年，“崩坏3”实现的收入占据总营收比例的84%。

从数据透露出的信息可以看出，“崩坏”系列对米哈游重要性。而一旦“崩坏”系列没有准确把握二次元用户的偏好变化，做出受用户喜爱的内容，出现吸引力变弱的情况，将会导致用户流失和严重影响营业收入。

目前“鸡蛋放在一个篮子里”的米哈游，想要通过推出其他游戏来改善自身的营收结构，但米哈游的二次元故事似乎越来越不好讲了。

米哈游变成“米忽悠”

从“米哈游”到“米忽悠”，二次元游戏厂商米哈游在众多游戏玩家看来已经变了味。而米哈游之所以被众嘲是“米忽悠”，有两个逃不开的重要原因。